这似乎已是泡泡玛特最高光的时刻，随着一系列负面新闻的发酵，冷静下来的市场开始回归理性。除了六七十元一个的盲盒外，泡泡玛特还有其他较高端的产品线，比如手办、BJD和其他衍生品。近年来，泡泡玛特积极跨界联名，与肯德基、梦龙雪糕、奈雪的茶、CLOT 、Champion等品牌进行过合作。不二研究」发现，2020年四季度PVC价格一度达到十年高点，也进一步摊薄了泡泡玛特的毛利率。
因此从一个侧面看，王宁对泡泡玛特这个由符号与视觉元素构建的娱乐王国影响最深刻的部分，正是在于品牌零售领域的卓越表现。海外作为新市场，势必能为泡泡玛特带来业绩增速，但离开本土文化的市场也成为泡泡玛特的试金石，是检验其IP效应最直观的战场。年末，泡泡玛特在海外市场的合计零售店总数为70家，其中2023年当年就开了42家；机器人商店有99家，2023年就新开了50家。
1、盲盒第一股泡泡玛特上市
福布斯中国：我们看到泡泡玛特还投资了动画工作室，进军电影领域，并与汉服品牌合作等。目前，泡泡玛特主要面临会员复购率下滑、核心IP影响力难持续等问题，在「不二研究」看来，泡泡玛特的产品主要以形象IP为主，然而这些IP背后并没有故事支撑；在内容丰富与形象丰满的IP中，其产品难免显得单薄，且新IP的培育和孵化能力尚未显现。
年7月22日，福布斯中国年度CEO榜单出炉，清华五道口金融EMBA2019级校友、泡泡玛特创始人兼CEO王宁首次入选并登上福布斯中国封面。泡泡玛特的全球化扩张走了一条颇为怪诞的本土化路线，这意味着针对不同市场的特定需求，泡泡玛特必须拥有更为精细化的供应链体系建设。同年，泡泡玛特营收46.2亿元人民币，同比增长仅为2.8%；调整后净利润为5.7亿元，同比下滑42.7%。
在「不二研究」看来，这主要是由于泡泡玛特为了防止用户流失，提高原材料、模具和设计及授权等成本费用上涨所导致；2020年，泡泡玛特的销售成本为9.19亿元，而2022年已上涨至19.6亿元。在潮玩产业链的最上游，设计工作室和艺术家们或许会将泡泡玛特视为一个平台。
截止2023年6月30日，泡泡玛特港澳台及海外门店达到55家，机器人商店达到143台，跨境电商平台站点数达到28个，并于上半年在法国、马来西亚开设了首家线下门店。年4月，泡泡玛特提高了新品价格，由原本的59元涨到69元，引发消费者大规模质疑潮。此次涨价不涉及核心IP，显然是泡泡玛特对消费者价格敏感性的试水。
原因不外乎，泡泡玛特在2022年经历了市值蒸发千亿港元、营收增速断崖式下滑、利润负增长的至暗时刻。