年皇台亏损1.66亿元，2017年亏损1.18亿元，皇台酒业第四次戴帽。当时皇台酒业控股股东的实际控制人是甘肃皇台酿造（集团）有限责任公司，属国有独资公司。皇台方面称，2022年新推出的宾系列产品、皇台禧酒贡献了较大收入，另外，公司主要产品窖底原浆系列、普老皇台、醉凉州等销量较上年大幅增长。年皇台酒业再次亏损，2014年亏损扩大至3929万元，皇台酒业第三次戴帽。
接任的胡振平面临着皇台酒业一系列的民事诉讼，很快到了2018年，皇台酒业多个公司银行账户被轮候冻结，胡振平被法院执行限制消费令。白酒专家肖竹青对记者称，皇台酒业已经错过了白酒行业的黄金发展期，未来需要面对强势酒企向西北市场渗透、异军突起的酱香酒不断抢占浓香酒市场份额以及当地强势酒企这三重压力，皇台酒业恢复元气仍任重道远。
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月17日*ST皇台（）发布了摘帽公告，8月18日其股票简称由*ST皇台变更为皇台酒业，这是*ST皇台第五次摘帽，因此股民将其戏称为A股不死鸟。年，皇台酒业在深圳证券交易所上市，比贵州茅台上市还要早一年。酒业早参丨皇台酒业染酱计划终止；成都出台邛崃区域酒类产业发展促进办法。
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年，皇台酒业外部也没有风平浪静，由于皇台与福建龙岩印刷厂因包装物质量认定不一致，引起诉讼，控股股东持有的股份被福建龙岩中院经司法拍卖200万股。但据已离职的皇台核心员工称，在利润刚开始转好的情况下，皇台酒业加大广告宣传、促销支持、品牌营销的投入力度，并且全国扩张，开发福建、浙江、山东等东南沿海市场，这些策略带来的又是亏损。
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据一位甘肃酒企销售人士观察，皇台主要发力了大本营武威市场、省会兰州市场以及皇台控股股东盛达集团所在的天水市场，这三个市场的白酒消费量都属于甘肃省白酒消费排行前四名的市场，对皇台业绩的支撑明显，再加上皇台此前基数又小，因此起势极快。上海厚丰的实控人是卢鸿毅，上海厚丰持有皇台19.60%的股权，为首先大股东，北京皇台商贸则持有上市公司13.90%的股权紧随其后。
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但好景不长，2006年，皇台酒业的利润又开始下降，2007年、2008年均亏损五千多万元，皇台酒业二次戴帽。比如，2013年皇台酒业控股子公司浙江皇台曾与广东粤强酒业签订产品经销合同书，对方承诺在三个月内总计完成3000万元销售任务。
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上市以来，皇台酒业的实控人是武威市国有资产管理局，张景发为皇台酒业法定代表人，张景发通过成立合资公司、以实物资产作价进行增资、改制引入新公司、转手大股东股权、拍卖法人股等，让皇台酒业从国有企业变为私人企业。